山东路桥 (股票代码：000498)

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公司概况

公司全称与成立时间

山东高速路桥集团股份有限公司（简称”山东路桥”）前身为成立于1948年的山东省公路桥梁工程处，1994年完成股份制改造，2012年在深交所上市。公司是山东省基础设施建设领域的龙头企业。

资产规模与员工数量

截至2023年三季度：

  • 总资产：850亿元人民币
  • 净资产：210亿元人民币
  • 员工总数：12,000余人（其中专业技术人才占比45%）

分支机构

公司构建了覆盖全国、辐射海外的经营网络：

  • 国内分支机构：下设28个分公司，遍布全国各省市自治区
  • 海外机构：在东南亚、非洲、中东等地区设有10个办事处
  • 重要子公司：
    • 山东省路桥集团有限公司
    • 山东高速工程建设集团有限公司
    • 山东鲁桥建设有限公司

主营业务收入及比例

主营业务构成

2023年上半年收入结构：

  1. 道路桥梁施工（占比62.3%）
    • 高速公路建设
    • 特大桥梁工程
    • 城市快速路施工
  2. 市政工程（占比18.5%）
    • 城市轨道交通
    • 地下综合管廊
  3. 养护运营（占比12.8%）
    • 高速公路养护
    • 智能运维服务
  4. 其他业务（占比6.4%）
    • 建筑材料生产
    • 工程咨询设计

区域收入分布

区域 收入占比 重点项目
山东省内 55% 济青高速改扩建、济南黄河大桥
国内其他 35% 深中通道、雄安新区道路工程
海外 10% 巴基斯坦KKH二期、埃塞俄比亚高速公路

当前客户分布与获客渠道

客户分布

  1. 政府交通部门（60%）
    • 各省市交通厅
    • 公路管理局
  2. 大型基建投资方（30%）
    • 中国交建
    • 山东高速集团
  3. 国际工程业主（10%）
    • 亚投行项目
    • 中资企业海外项目

获客渠道

  1. 公开招投标（核心渠道）
    • 参与国内外大型工程投标
    • 2023年中标金额突破500亿元
  2. 战略合作
    • 与30余家央企建立联合体
    • 参与”一带一路”重点项目
  3. EPC总承包
    • 提供设计施工一体化服务
  4. 投资带动施工
    • 参与PPP项目投资建设

核心管理层

历任董事长/CEO

姓名 任职时间 主要政绩
王胥 2012-2016 带领公司成功上市
周新波 2016-2020 实现营收突破300亿
张保同 2020-2023 推进混改，拓展海外
林存友 2023-至今 推动数字化转型

现任领导班子

  • 董事长：林存友（教授级高工）
  • 总经理：王振江（全国五一劳动奖章获得者）
  • 财务总监：王彦太（注册会计师）
  • 总工程师：田军祯（享受国务院津贴专家）

行业地位

市场份额

  • 山东省内：高速公路建设市场份额约35%
  • 全国范围：路桥施工行业排名前五，市场份额约6%
  • 海外市场：中国对外承包工程企业30强

主要竞争对手

  1. 中国交建（601800）
  2. 中国中铁（601390）
  3. 中国铁建（601186）
  4. 四川路桥（600039）
  5. 浙江交科（002061）

股价表现

当前股价（2023年12月）

  • 最新股价：7.85元/股
  • 市盈率(TTM)：9.3倍
  • 市净率：1.2倍

历史股价走势

关键指标 数值
历史最高 15.6元（2015年牛市）
历史最低 3.2元（2018年去杠杆时期）
52周最高 9.8元
52周最低 5.6元

财务健康与风险指标

2023年三季报核心数据

指标 数值 行业平均
营业收入 420亿 –
归母净利润 18.6亿 –
毛利率 12.5% 13.2%
资产负债率 72% 68%
经营性现金流 -15亿 –

关键风险指标

  1. 应收账款周转天数：185天（行业平均160天）
  2. 存货周转率：2.1次（低于行业平均2.5次）
  3. 有息负债率：45%（需关注偿债压力）

股东结构

主要股东持股（2023三季报）

股东名称 持股比例 性质
山东高速集团 47.25% 国有法人
香港中央结算 3.12% 外资
中证金融 2.89% 国家队
华夏基金 1.56% 公募

股权结构特点

  • 国有控股企业，实际控制人为山东省国资委
  • 机构投资者持股比例约15%
  • 员工持股计划持有0.8%股份

潜在主要风险

政策风险

  1. 基建投资放缓：地方政府债务管控影响项目开工
  2. 环保标准提升：增加施工成本
  3. PPP政策调整：影响项目融资模式

经营风险

  1. 原材料价格波动：钢材、沥青等价格影响利润
  2. 海外政治风险：部分国家政局不稳
  3. 劳务成本上升：建筑工人工资持续上涨

公司联系方式

总部地址

山东省济南市历下区经十路14677号鲁商国奥城4号楼

联系方式

  • 董事会办公室：0531-8926 6666
  • 投资者热线：0531-8926 6999
  • 传真：0531-8926 6888

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